核心提示

截至8月下旬，小麥基層余糧同比偏多一成以上，距離秋糧大量上市還有一個多月，后期華北黃淮地區面臨騰倉容、騰資金壓力，小麥市場供給壓力或將后移。預計在國內麥價低迷疊加面粉消費低迷的背景下，下半年我國進口小麥數量將有明顯減少。

今年基層小麥余糧較多

市場供給壓力或將后移

8月21日，河北石家莊普通小麥（國標二等，下同）進廠價2450元/噸，衡水2450元/噸，邯鄲2470元/噸；山東德州2440元/噸，濟南2440元/噸，菏澤2500元/噸；河南新鄉、鄭州2470元/噸，周口2470元/噸；江蘇徐州2490元/噸；安徽宿州2490元/噸，周環比均上漲10～30元/噸。8月上旬基層出貨心態松動，加之華北黃淮雨季導致小麥不易儲存，基層出貨增加打壓麥價。

本周，小麥走出為期半個月的下跌走勢。其主要原因：一是9月大中院校開學，食堂開始備貨，中秋節即將到來，面粉需求有所增加，制粉企業開機率穩中有增，加之原糧庫存不高，小麥采購量小幅增長；二是上周局部地區基層農戶售糧價低于2400元/噸，農戶有一定惜售情緒，基層出貨量減少；三是中儲糧分公司繼續增加新產小麥收儲規模，穩定市場信心，提振小麥價格。

總體來看，截至8月下旬，小麥基層余糧同比偏多一成以上。其主要原因：一是2024年夏收小麥產量再獲豐收；二是2024年新麥同比低開100元/噸以上，且質量明顯好于上年，農戶“好糧應有好價”心態較強，有一定惜售心理；三是2024年小麥跨區域流通減少，貿易商存糧利潤較低，算上倉儲、利息、扣雜等費用，部分基層糧點甚至不能順價銷售，因此持糧待售。

從國家糧食和物資儲備局月度收購進度看，截至7月底，主產區累計收購夏糧5130萬噸，上年同期為4795萬噸。今年市場體現為收購進度快而基層余糧多，導致數據分化的原因：一方面是今年小麥產量增加，另一方面是2024年夏糧上市時間提前，使得收購進度整體提前。糧油市場報特約分析師認為，后期來看，距離秋糧大量上市還有一個多月，華北黃淮地區貿易商通常是小麥、玉米兩個品種并存，后期面臨騰倉容、騰資金壓力，由于今年基層小麥余糧較多，供給壓力后移。

開學季對消費刺激有限

面粉企業開機同比下降

8月21日，河北石家莊、京津地區特一粉出廠價2900元/噸，山西太原、河南鄭州2880元/噸，山東濟南、江蘇徐州2890元/噸，安徽宿州2860元/噸，周環比均持平。去年同期麥價呈上漲走勢，面粉經銷商提前為9月開學及“雙節”臨近備貨。

然而，近期普通小麥價格窄幅震蕩，加之面粉消費淡旺季不明顯，僅小部分面粉經銷商備貨量有所增加，整體對面粉價格提振不明顯，本周面粉行業開機率小幅提升。監測顯示，8月21日，受調查面粉企業開機率44%（其中，大企業開機率65%～85%，中小企業開機率30%～60%），周環比上升1個百分點，月環比上升3個百分點，同比下降7個百分點。

8月21日，河北石家莊麩皮出廠價1310元/噸，山東濟南1320元/噸，河南鄭州1350元/噸，江蘇徐州1360元/噸，安徽宿州1360元/噸，周環比均下跌20～80元/噸。一方面，部分制粉企業開機率穩中有升，麩皮產出數量小幅增加。另一方面，下游養殖需求不旺，飼料企業按需采購為主，麩皮市場購銷清淡。上周末，麩皮價格跌至階段性低位后，性價比有所提升，麩皮價格止跌企穩。

受小麥進廠成本下降和副產品價格下跌影響，面粉企業理論制粉利潤周環比持平。監測顯示，8月21日，華北黃淮地區制粉企業平均理論制粉利潤-5元/噸（其中，河北石家莊2.7元/噸，山東濟南6.9元/噸，河南鄭州-23.9元/噸）。

國內小麥市場供需寬松

下半年進口或明顯減少

海關數據顯示，7月份我國進口小麥80.1萬噸，環比減少32.9%，同比增加12.9%。當月，美國是我國最大的小麥供應國。7月份自美國進口小麥30.8萬噸，環比減少19.2%，去年同期為1036噸；自加拿大進口20.4萬噸，環比增加159.8%，同比增加82.1%；自澳大利亞進口14.4萬噸，環比減少44.5%，同比減少71.7%；自哈薩克斯坦進口8.9萬噸，環比增加40.6%，同比增加15.8%；自俄羅斯進口5.1萬噸，環比增加59.4%，同比增加165.5%。1月至7月我國累計進口小麥1008萬噸，同比增加15.6%。2024/2025年度（6月至次年5月）至今，我國共進口小麥199萬噸，同比增加30.1%。

據國家糧油信息中心監測，8月21日，2024年到港的美軟紅冬麥比廣州港國產普麥均價低270元/噸，進口利潤較大，但較7月份高點有所回落。今年1月至7月我國進口小麥步伐較快，糧食進口的出發點是在更高層次上保障國家糧食安全。

國際麥價自2023年8月至2024年3月呈下跌走勢，CBOT美軟紅冬麥主力合約從761.5美分/蒲式耳的高位跌至3月中旬的529.5美分/蒲式耳，跌幅超過30%；今年5月底又從702.75美分/蒲式耳的高位大幅下跌，至7月底跌至527.25美分/蒲式耳，跌幅近25%。

受地緣政治沖突和進口利潤較大影響，我國逢低買入進口小麥，既滿足國內對優質小麥需求的增長，又進口飼用等級小麥以補充飼料需求缺口。但總體看，在小麥產量連年穩中有增的情況下，大量進口對國內糧價也產生一定影響，糧油市場報特約分析師預計，在國內麥價低迷疊加面粉消費低迷的背景下，下半年我國進口小麥數量將有明顯減少。（原文刊登于2024年8月24日糧油市場報A03版）